12月24日，特變電工發(fā)布了關于控股子公司新特能源股份有限公司終止 A 股發(fā)行上市申請并撤回申請材料的公告，標志著新特能源歷時625天的IPO之旅劃上句點。
新特能源擬在上交所IPO于2023年3月4日獲得受理，當年3月9日審核狀態(tài)即變更為“已問詢”，同年9月19日通過上市委會議，可以說過會的節(jié)奏很快。
但此后一年多的時間，新特能源IPO進程未取得實質性進展，直到今年9月30日才有因財報更新而中止的動態(tài)更新。
而后便暫無音訊。
直到今日，新特能源收到了上海證券交易所《關于終止對新特能源股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市審核的決定》（上證上審〔2024〕275 號），本次新特能源A股發(fā)行上市終止。
關于終止IPO的原因，特變電工在公告中稱，新特能源基于目前所處行業(yè)狀況，結合其自身實際情況，經與保薦機構充分溝通并審慎論證后，決定終止A股發(fā)行上市，并向上海證券交易所提交了終止 A股發(fā)行上市并撤回申請材料的申請。
新特能源原計劃通過A 股發(fā)行上市募集資金建設年產20萬噸高端電子級多晶硅綠色低碳循環(huán)經濟建設項目，其中一期10萬噸項目已使用新特能源自籌資特變電工股份有限公司金于2023年8月建成投產，結合目前光伏產業(yè)鏈上下游供需關系和市場環(huán)境，二期10萬噸項目暫無建設計劃。
而隨著新特能源IPO撤單，特變電工尋求其實現“A+H”同步上市的計劃也暫時擱淺。
業(yè)內人士認為，新特能源終止IPO的深層次原因或在于多晶硅、硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)均出現嚴重的供需錯配，市場收緊直接融資、再融資政策可能會有效緩解產能無序擴張的現狀，通過資本的手段對產能進行干預或調節(jié)。
另一方面，收緊IPO政策也會減弱對二級市場的資金“抽血”效應，有利于資本市場的休養(yǎng)生息。一定程度上講，新特能源終止IPO之后，未來不排除還有高募資規(guī)模的光伏IPO項目撤單。
下行周期，上市之路道阻且長
過去兩年光伏產業(yè)的快速發(fā)展，亦造就了同期光伏資本市場狂飆突進的盛況。根據業(yè)內數據統(tǒng)計，2022年，近60家光伏上市公司拋出了1800億元的融資計劃。并且在這一年，7家光伏公司登陸資本市場。2023年，近30家光伏上市公司發(fā)布50項融資計劃，募資總額雖然也超過1000億元，但這一年，僅有阿特斯、時創(chuàng)能源和艾能聚這三家光伏企業(yè)成功上市。
2023年可謂是光伏公司上市融資轉入退潮期的轉折點。特別是自當年第三季度以來，產業(yè)鏈價格開始出現頹勢，不少光伏企業(yè)逐漸調整融資擴產節(jié)奏。值得一提的是，融資政策的改變，奠定了2024年光伏企業(yè)IPO、再融資收緊的基調——2023年8月27日出臺的《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》提出，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進投融資兩端動態(tài)平衡；2024年3月15日發(fā)布的《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，再度明確嚴把發(fā)行上市準入關。
據不完全統(tǒng)計，今年以來，滬深兩市共15家光伏公司明確終止IPO。這其中，甚至包括3家已經過會以及獲得批文的公司。而正處于IPO程序中的公司，其進程也較為緩慢。例如，正泰安能擬于上交所主板發(fā)行的IPO項目在2023年9月獲受理后，目前最新狀態(tài)為“中止”；美科股份自2023年11月提交注冊至今，尚未有獲得批文的消息。僅這兩家光伏公司，計劃通過IPO合計融資便達110億元。
尾聲
上市的失敗，往往意味著外部“輸血”力度的減弱，而在今年行情并不樂觀的情況下，企業(yè)又在經營層面繼續(xù)“失血”，在此危急存亡之際，即便是行業(yè)巨頭，也很難說不會轟然倒塌。
（來源光儲未來）
